Многие крупные нефтяные компании, включая Royal Dutch Shell и BP, в последние полтора года представили стратегии по трансформации бизнеса в свете изменения климата, большинство также пообещали сократить до нуля нетто-выбросы углекислого газа. Некоторые сделали это под давлением акционеров, включая крупные управляющие компании, которые требуют от них приспособиться к более зеленому будущему и тем самым способствовать энергопереходу.
Однако обещания нефтяников не убедили инвесторов, подавляющее большинство которых по-прежнему сомневается, что те смогут успешно перейти в новую реальность и стать менее углеродоемкими компаниями. «Зеленые усилия крупных нефтяных компаний уже зашкаливают, но инвесторы в большинстве своем не убеждены, что они способны преобразиться», — сказал Алистер Уолмсли, генеральный директор Procensus, провайдера данных для институциональных инвесторов.
Procensus опросила 64 из них с совокупными активами под управлением $11 трлн. Лишь 17% управляющих верят, что нефтяные компании реорганизуют свой бизнес, чтобы сконцентрироваться на зеленой энергетике.
Более половины участников исследования Procensus (55%) базируются в Европе, 34% — в Северной Америке, 6% — в Азии.
Крупные управляющие компании, пенсионные фонды и экологические активисты в последние годы усиливали давление на компании, занимающиеся добычей ископаемого топлива. Несколько инициативных групп, например Climate Action 100+ (объединяет 575 институциональных инвесторов с $54 трлн активов) и Net Zero Asset Managers (87 компаний с $37 трлн), призывают их реструктурировать свой бизнес, чтобы участвовать в зеленом переходе.
Однако результаты исследования Procensus порождают вопрос, почему инвесторы тратят столько времени, усилий и денег, если мало кто из них верит, что нефтяники перестроят свой бизнес.
В среде крупных институциональных инвесторов, обеспокоенных изменением климата, сформировалось два основных подхода к компаниям, занимающимся ископаемым топливом. Одни считают, что лучше очистить свои портфели от их ценных бумаг, другие — что нужно оставаться их акционерами, но использовать имеющиеся возможности, чтобы убедить их изменить свое поведение.
Фиона Рейнолдс, генеральный директор созданной при поддержке ООН организации «Принципы ответственного инвестирования» (более 2000 участников с $80 трлн активов), считает взаимодействие акционеров с компаниями жизненно необходимым. «Безусловно, одни компании успешно осуществят зеленый переход, другие — нет. Инвесторам нужна правильная информация и данные от компаний относительно их обязательств по сокращению выбросов CO2 до нуля и как они собираются их выполнять, чтобы можно было принимать взвешенные решения о том, стоит ли держать бумаги этих компаний в своих портфелях в течение длительного периода», — говорит Рейнолдс.
Почти половина инвесторов, опрошенных Procensus, считает, что вкладывать в нефтяные компании стоит, потому что они выигрывают от еще одного бычьего тренда на нефтяном рынке. Их акции растут вслед за повышением цен на нефть, которое продлится некоторое время до того, как связанные с энергопереходом факторы начнут всерьез влиять на бизнес нефтяников.
Еще один опрос, проведенный Procensus среди инвесторов с активами на $4 трлн, показал: 62% хотят, чтобы нефтяные компании сконцентрировали усилия на проектах по добыче, а не на возобновляемой энергетике.
Такое отношение противоречит публичным заявлениям многих крупных институциональных инвесторов о том, что приоритетом нефтяных компаний должно стать сокращение вредных выбросов. Результаты опросов «создают гнетущее впечатление у тех из нас, кто пытается убедить инвесторов более амбициозно взаимодействовать с компаниями, работающими с ископаемым топливом», признает Трейси Дэвис из общественной организации инвесторов Just Share.
Если крупные инвесторы не верят, что нефтегазовые компании могут стать зелеными, то почему они не призывают к управляемому сворачиванию бизнеса и возврату денег акционерам или не голосуют против директоров, или просто не избавятся от их акций, вместо того чтобы все время повторять, что взаимодействие с компаниями этого сектора приносит результаты?– Трейси Дэвис
Некоторые инвесторы, впрочем, начинают не просто взаимодействовать с нефтяными компаниями, но и противостоять им — как в случае с хедж-фондом Engine No. 1, который требует радикальных перемен в управлении Exxon Mobil и номинировал своих кандидатов в ее совет директоров.
Если управляющие не считают, что нефтяные компании изменятся, они должны продать их ценные бумаги, инвестировать в решения, направленные на борьбу с изменением климата, и взаимодействовать с компаниями во всех других секторах, чтобы сподвигнуть их к декарбонизации, полагает Эллен Дорси из Wallace Global Fund, который занимается экологическими и социальными проблемами.
Это единственный способ действий для управляющих, который можно считать этичным, финансово разумным и соответствующим их роли доверенного лица инвесторов, вкладывающих в их фонды. Если они продолжают владеть бумагами нефтяных компаний и ничего не делать, то они способствуют изменению климата. Точка.– Эллен Дорси
Перевел Михаил Оверченко
