Андрей, как вам кажется, надо ли вообще в нынешней ситуации россиянам принимать серьезные финансовые решения или лучше затаиться и подождать, когда наступит хоть какая-то определенность?
Финансовые решения не спрашивают вас, хотите ли вы сейчас их принять или через два дня. А ситуация, в которой сейчас находятся россияне со своими сбережениями, безусловно, требует жестких финансовых решений, потому что во время неопределенности риски возрастают.
Когда у вас рисков нет, вы можете никакие решения не принимать: деньги просто лежат. Когда риски высоки, то надо что-то делать.
Даже по профессиональным действиям моей компании видно, что чем ситуация сложнее, тем мы чаще собираемся, меняем свое мнение, позиции, локации, брокеров, подходы.
Российский рынок становится все более изолированным, экономические проблемы нарастают. При этом уровень соблюдения законности в России падает. Если вне закона могут действовать огромные армии наемников, то почему нельзя вне закона забрать у вас ваши депозиты или просто отобрать квартиру.
В общем, сейчас в значительно большей степени, чем раньше, надо бы хранить деньги за пределами России.
Каким может быть горизонт планирования?
Я говорил о том, что в кризисной ситуации нужно принимать решение быстрее, это как раз связано с тем, что резко сокращается горизонт планирования. Вы не знаете, что будет через 3 месяца.
И здесь у вас два варианта. Как в лодке в шторм в проливе с очень тяжелым фарватером. Вы либо можете более активно управлять вашей лодкой, либо уйти куда-то в гавань и переждать этот шторм. Такой гаванью для сбережений у россиян будут какие-то инвестиции за рубежом.
Если вы считаете, что вы достаточно сильны, как шкипер ваших инвестиций, для того, чтобы пытаться проходить через вот этот фарватер России, я могу только пожелать вам удачи.
Я бы был осторожней и точно разделил бы ваш доход, если вы получаете его в России, и хранил бы в разных местах. Нельзя как бы делать это в одном месте, потому что это слишком опасно. Будущее у России неприятное. Уже январские данные показывают огромный дефицит бюджета, фонд национального благосостояния уйдет года за полтора-два. И дальше не очень понятно, как, кроме долга, финансировать дырку в бюджете. Военные расходы будут расти, а нефтегазовые доходы падать.
Вы сказали, что если есть возможность, то хорошо бы вывести инвестиции за рубеж. Часть россиян, судя по всему, так и делает, потому что за январь–август прошлого года вывод средств на брокерские счета за рубежом составил 1 млрд 240 млн долларов. Годом ранее он составил менее 200 млн. Но это требует определенных знаний, не каждый человек может разобраться, как вывести деньги зарубежному брокеру. Расскажите, что делать людям, которые в этом не очень разбираются.
Это небольшая наука. Есть брокеры и банки в странах, которые не присоединились к европейскому типу санкций, и есть брокеры и банки, которые открывают счета резидентам России.
В кавказских республиках, в Средней Азии вы можете перевести рубли и конвертировать на месте. Ну и дальше встает вопрос, во что вы их инвестируете, — но это чисто специфический инвестиционный вопрос.
Существуют и крупные американские брокеры, американцы не вводили санкции против резидентов России.
До 100 тысяч евро можно выводить в европейские банки, даже не будучи резидентом Европы. Можно через «Райффайзен», например, переводить деньги.
Стоит ли стремиться к валютным сбережениям и инвестициям внутри России, если да, то в каких валютах и инструментах?
Если кто-то не выводит валюту за рубеж, то этот инвестор или этот держатель денег будет очень сильно ограничен внутрироссийскими нормами и рисками.
И выбор между рублем и другой валютой здесь будет не по принципу безопасности, потому что российское правительство в любой момент может принудительную конвертацию организовать.
Если рубль стоит примерно столько же, сколько выбранная вами валюта, то опасности принудительной конвертации нет, но и большой осмысленности в таком выборе нет: держите в чем хотите, что в рубле, что в долларе, что в юане. Если же вы подозреваете, что рубль будет сильно падать по отношению к этим валютам, то у вас возникает опасность принудительной конвертации по искусственному курсу. Поэтому еще раз: советую держать валюту вне России.
Лучше выбирать доллар или комбинацию из каких-то европейских валют, скажем там, доллар, швейцарский франк, евро, может быть, даже фунт, и держать вне России.
России придется прибегать к эмиссии, так что курс рубля должен продолжать снижаться. Тот рост курса, который мы наблюдали на протяжении года, связанный с резким падением импорта и с резким ростом цен на углеводороды, проходит, мы сейчас находимся в одной из высших точек. Вероятность того, что доллар пойдет вверх, значительно выше.
В России, кроме самого доллара, есть еще инструменты, на него рассчитанные, это и паевые фонды, которые вкладывают в иностранные ценные бумаги, и биржевые фонды, тоже инвестирующие в зарубежные ценные бумаги. Можно ли их использовать?
Вы наворачиваете на одну инвестицию очень много разных рисков таким образом. И инфраструктурный риск здесь становится самым большим. Вы видели, что происходило в первой половине года, как западные игроки блокировали средства, как Россия блокировала средства на мосту между Россией и Западом. Сколько до сих пор заблокировано средств.
Инвестировать через линию фронта я бы не стал.
На фондовом рынке рядовому инвестору, не специалисту, часто рекомендуют не обращать внимания вообще ни на что и ориентироваться на долгосрочную перспективу, ежемесячно вкладывать, скажем, 10% зарплаты. Такая стратегия усреднения позволяет пережить колебания рынка и значительно приумножить капитал, скажем, к пенсии. Имеет ли смысл продолжать ей следовать?
Вы никогда не знаете, как поведет себя рынок, и говорить, что эта стратегия показывала положительный результат в прошедших периодах, поэтому она покажет положительный результат в будущем, я не могу, потому что рынки не повторяют себя. И рынок — это вообще некий случайный процесс, поведение которого определяется обстоятельствами. И вот поверьте мне, как математику со стажем, нет никакого правила, каким образом можно сделать результат включения в случайный процесс стабильно лучше или стабильно хуже, как бы вы не инвестировали.
Скорее, это правило настолько популярно потому, что оно дисциплинирует человека как инвестора, заставляет его сберегать часть своих средств, и в конечном итоге человек при отсутствии каких-то катастроф к пенсии набирает достаточную сумму. Какие уж там у него возвратные инвестиции, не так уж важно, но просто отложил много денег. Это скорее социальная привычка. И в этом плане ничего не изменится: рынки останутся рынками. Действительно, если вы хотите сберечь деньги на пенсию, то, конечно, лучше регулярно их откладывать.
Но если вы, например, будете вкладывать в криптовалюты, то с большой вероятностью вы ничего не получите к пенсии, потому что там риски огромные. Если вы будете вкладывать в какие-то инструменты более надежные и спокойные, то результат будет более надежным и спокойным.
Стоит ли готовиться к еще большим катаклизмам?
К ним всегда стоит готовиться. Другое дело, что предсказать такие катаклизмы практически невозможно.
Как недавнее землетрясение в Турции. Предсказать его было невозможно, но можно было использовать адекватные критерии для оценки сейсмической активности и дома нужно было строить более прочные. Когда мы говорили «не храните деньги в России» еще 10 лет назад, мы не понимали, что именно случится, мы не могли предсказать войну. Но мы понимали, что это нестабильный регион, что это опасный рынок и что лучше держаться от него подальше.
