Пока российские власти хвастаются, что смогли заменить «токсичные» доллар и евро, переведя значительную часть операций в юань, Центробанк бьет тревогу. Для нормальной работы компании должны иметь возможность привлекать финансирование в юанях, а они у российских банков в дефиците. Китай их не предоставляет, так что рассчитывать можно только на ЦБ и на сбережения российских компаний и граждан.
Около 90% всех платежей между Россией и Китаем проводятся в рублях и юанях, решение перевести двусторонние расчеты в национальные валюты было своевременным, радовался во время визита в Китай Владимир Путин. Но санкции делают проведение расчетов все более сложным, и результатом может стать усложнение трансграничных платежей, констатирует Центробанк в «Обзоре финансовой стабильности». Тем более что «тенденция расширения корреспондентских связей в «нетоксичных» валютах замедлилась на фоне угрозы США применить вторичные санкции» – такую возможность дал подписанный президентом Джо Байденом в декабре 2023 г. указ. Это осложнило взаимодействие российских банков с кредитными организациями из ряда «дружественных» стран, отмечает ЦБ.
Средства на счетах российских банков в юанях сокращаются с октября, пишет ЦБ, а спрос компаний на кредиты в юанях высок. С декабря кредитование в юанях стало опережать динамику привлеченных средств в юанях. Это было особенно заметно в конце прошлого года – начале этого года. В отдельные дни ситуация с юаневой ликвидностью была критической. В конце февраля ставка по операциям валютный своп (покупка валюты с последующей обратной продажей) в юанях доходила до 180% годовых. Чтобы сгладить колебания ЦБ решил начале и в конце каждого месяца, когда спрос на юани достигает пика, вдвое увеличить свой лимит по таким операциям (до 20 млрд юаней).
Других источников юаней помимо ЦБ у банков мало. Эта валюта ограничено конвертируема, и Народный банк Китая дозирует обращение юаня за пределами страны. Он, например, в 2022 г. не дал согласие на выпуск Россией юаневых евробондов. Минфин не теряет надежды, но далеко не продвинулся: «Право привлечь займы в юанях есть. Переговоры с китайскими партнерами идут достаточно давно, пока решения нет» , – говорил в феврале министр Антон Силуанов. «В силу валютных ограничений в Китае и рисков вторичных санкций банки материкового Китая не могут выполнять функции провайдеров юаневой ликвидности», – пишет ЦБ, и заключает: «Основным источником фондирования юаневых активов российских банков могут быть внутренние сбережения российских компаний и граждан».
Банкам практически негде привлекать юани на длинные сроки, отмечал зампред правления Сбербанка Анатолий Попов: «Проблема в том, что пока еще практика сбережений у населения в юанях не сформировалась, а крупные корпорации традиционно не размещают длинные пассивы в юанях».
Россияне юань пока не распробовали. На начало года на юани, по данным ЦБ, приходилось 22% валютных вкладов населения в банках. За год она выросла вдвое (было 11,4%), но прирост составил всего $3 млрд: сами валютные вклады сильно сократились. На 1 января они составляли 8,4% от всех депозитов физических лиц. «Физики юань пока не понимают – потому и ставки растут», – объяснял управляющий директор ГРП Private Banking Егор Сусин. Ограничение возможности привлекать внешнее финансирование и сложности в проведении платежей в юанях отражаются в устойчивом росте доходности облигаций в юанях на российском рынке, отмечает ЦБ. Ставки по облигациям стабильно выше ставок по свопам ЦБ.
Компании держат в юанях на порядок больше, но они в то же время активно занимают в юанях – примерно столько, сколько у российских банков получается привлечь. Юаневый рынок уже большой, но формирующийся – любая дополнительная ликвидность тут же абсорбируется ростом кредита, отмечает Сусин. Он попытался свести юаневый баланс России и пришел к выводы: «Все время ходим на грани по ликвидности».
