Накануне заседания по ключевой ставке Центробанк получил сразу два мощных сигнала о том, что ситуация с инфляцией усугубляется. На ускорение роста цен настроились и бизнес, и население. Инфляционные ожидания бизнеса продолжили расти, показал проводимый ЦБ мониторинг предприятий. Разница между теми, кто собирается повышать цены, и теми, кто не планирует это делать, достигла 28,4 пункта. Это максимум с начала года и третий результат за время войны. Увеличился и ожидаемый рост — с 7,46% до 10,57%, отмечает экономист Дмитрий Полевой.
Инфляционные ожидания населения также выросли, следует из справки ЦБ. В декабре они составили максимальные в этом году 13,9% (13,4% в ноябре). С начала войны больше было лишь дважды: в марте 2022-го и в декабре 2023-го. Увеличились и оценки наблюдаемой инфляции — с 15,3% до 15,9%. И то, и другое произошло по всем группам населения — как со сбережениями, так и без них. Определенную роль в скачке ожиданий, вероятно, сыграл ноябрьский обвал рубля: опрос проводился 2–12 декабря, когда официальный курс доллара упал с 108 руб./$ ниже 100 руб. и вернулся к 103–104.
Такая статистика может заставить ЦБ действовать даже жестче, чем ожидает рынок. Опрос бизнеса не оставляет ЦБ повода для мягкости, пишет Полевой. Но принимать решение регулятору все сложнее. Ему придется соотносить растущие инфляционные ожидания с все более явными признаками торможения экономики и жестких денежно-кредитных условий. Поведение инфляционных ожиданий указывает на высокие риски сохранения повышенной инфляции, отмечает аналитик ПCБ Денис Попов. Он ожидает 20 декабря «заметного» повышения ключевой ставки (до 23–24%) и сохранения жесткого сигнала о готовности поднимать ставку еще выше.
Ставка Банка России, таким образом, может догнать ключевую ставку в Иране, которая находится на уровне 23%. Для Ирана ставка не так важна, ведение полноценного банковского дела в стране возбраняется и строго запрещено Кораном. За Ираном следуют центральные банки Сьерра-Леоне (24,75%) и Конго (25%). Обе африканские страны находятся в череде непрекращающихся госпереворотов и гражданских междоусобиц. Аналитики военного ПСБ считают, что Банк России вскоре может догнать ставки в этих странах.
